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澳门玩法庄闲 林晓金融观察:活期存款增速下降 银行负债成本难降

2020-01-10 17:27:53

澳门玩法庄闲 林晓金融观察:活期存款增速下降 银行负债成本难降

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不出意料,监管近期几乎叫停了假结构性存款,截至2019年7月末,中资大型银行加中小型银行的结构性存款规模为10.44万亿元,由于结构性存款的利率一般在5%以上,而一年期定期存款利率只有3%,普遍认为结构性存款高企的利率加大了商业银行的负债压力,并导致实体经济融资成本过高。

其实,结构性存款只是一个方面,抬高银行负债成本的主要力量应该还是贷款总量增速的降低,以及存款结构的变化。

近几年,由于各种复杂原因,贷款增速一直处于下行当中,9月末,本外币存款余额195.91万亿元,同比增长8.1%。月末人民币存款余额190.73万亿元,同比增长8.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.1个和0.2个百分点。

结构性的变化更加显著,相对于定期存款增速的变化,活期存款增速萎缩相当严重。

今年9月,金融数据中一个非常惹人注意的项目是m2的增速有所加快,9月末广义货币m2的余额是195.23万亿元,同比增长8.4%,增速分别比上月末和上年同期高0.2和0.1个百分点。

m2 被定义为实体经济的融资量,此前监管层表示该数字由于统计问题,可能已经失灵,不过近两年尤其受到监管和业内关注,理论上讲,m2大体等于通胀水平和gdp增速之和,目前的通胀水平是3%,gdp是6%,大体吻合,这表明目前的货币供应量相对是合适的。

但是m1的数据就没有这么亮眼,狭义货币m1的余额是55.71万亿元,同比增长3.4%,增速与上月末持平,比上年同期低0.6个百分点。

自从次轮经济下行以来,m1增速一直保持疲弱,m1一般指的是活期存款和现金,m1增速下行,表明活期存款增量萎缩,而这就会进一步提高商业银行的负债成本。

今年前9月,居民住户的活期存款从286397.88亿元下降到286135.79亿元,大约下降了260亿元。非金融企业活期存款从225494.58亿元略微增长到226294.61亿元,增长了大约800亿元,总的活期存款增加了500多亿元,这个增量相当小;而去年全年居民活期存款增加了16733亿元,非金融企业活期存款增加了4135亿元,活期存款增加了2万多亿元,这个增速显著高于去年,不过即使去年这个增量也是活期存款增速持续下滑途中,今年下滑则非常严重。

活期存款下滑,但是m2增速在提高,说明人们把活期存款变成了定期存款,这表明不论是居民还是企业的风险偏好降低,对未来投资预期偏悲观,活期存款被认为是便于消费和投资,活期存款降低则意味着未来消费和投资活动会逐渐趋于保守,那么这就会进一步制约经济的增速。

活期存款增速降低不仅仅制约经济增速,活期存款和定期存款的比例的变化事实上提高了银行的负债成本。

中国的商业银行一直以来负债成本是相对比较低的,其主要原因是活期存款占比较高,因为活期存款的成本非常低,远远低于定期存款,而商业银行经营的又是资金池业务,其在贷款的时候往往可以跟定期存款一样进行贷款,或者进行其他投资以创造高收益资产,从而其利差将会大幅扩大,这样其收益也会相应提高,这是商业银行暴利的一个秘密。

如果银行的负债成本居高不下,而银行又想保持以前的利差,那只有抬高贷款利率,实体经济部门的融资成本就很难降下来,因此此次把贷款利率的定价基准换成lpr,事实上就是想要压缩利差。

不过最近的一次lpr报价表明,1年期与5年期lpr均未做调整,降成本节奏有所放缓,市场普遍认为偏高的负债成本制约银行调低报价可能是主要原因。

那么在活期存款逐步萎缩的形势下,未来规范了结构性存款,,银行利差还不变的前提下,银行负债成本能否降下来,目前仍难以确定。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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